Forte croissance de l'économie suisse, mais signaux d'alerte sur l'emploi
Le produit intérieur brut a progressé plus fortement que prévu au deuxième trimestre 2026. Parallèlement, le nombre de chômeurs a augmenté, en particulier chez les jeunes.
L'économie suisse a connu une croissance nettement plus forte que prévu au deuxième trimestre 2026. Le produit intérieur brut, corrigé des événements sportifs, a augmenté de 1,5 pour cent par rapport au trimestre précédent. Après 0,5 pour cent au premier trimestre, il s'agit de la croissance la plus forte depuis le troisième trimestre 2021.
Parallèlement, le marché du travail présente un tableau moins réjouissant. Fin août, 141'544 personnes étaient enregistrées comme chômeurs auprès des Offices régionaux de placement. Cela représente 7,1 pour cent de plus qu'il y a un an. Ces deux chiffres ne se contredisent pas. Ils montrent plutôt pourquoi les données conjoncturelles doivent être lues avec plus de précision.
La pharma assure une impulsion exceptionnelle
Selon le Secrétariat d'État à l'économie, l'industrie chimique et pharmaceutique a fourni la plus grande impulsion à la croissance. Ce secteur peut fortement influencer l'ensemble des statistiques économiques suisses: quelques entreprises actives à l'échelle internationale génèrent une forte valeur ajoutée et exportent une grande partie de leur production.
Cependant, la croissance n'était pas exclusivement due à l'effet de la pharma. D'autres secteurs et la demande intérieure ont également augmenté. C'est un signal positif, car cela indique une activité plus large. Néanmoins, la question de la pérennité de ce bond demeure. Des commandes importantes, des mouvements de stocks ou des cycles de production peuvent surévaluer un trimestre.
Une croissance de 1,5 pour cent ne signifie donc pas que toutes les entreprises, régions ou ménages en profitent de la même manière. Le PIB mesure la valeur ajoutée totale. Il en dit peu sur sa répartition par habitant ou sur la capacité des revenus disponibles à suivre le coût de la vie.
Plus d'emplois – et pourtant plus de chômeurs
La distinction est également pertinente sur le marché du travail. Au deuxième trimestre 2026, la Suisse comptait 5,698 millions de personnes occupées, soit deux pour cent de plus qu'un an auparavant. Le nombre d'emplois vacants était également plus élevé. Parallèlement, le chômage enregistré a augmenté.
Cela peut avoir plusieurs raisons. La population active croît, et les nouveaux emplois ne correspondent pas toujours aux qualifications ou aux lieux de résidence des demandeurs d'emploi. Les entreprises peuvent rechercher du personnel dans des domaines spécialisés très demandés, tout en réduisant leurs effectifs dans d'autres secteurs. En outre, le chômage réagit souvent avec un décalage par rapport à la conjoncture économique.
L'évolution chez les jeunes est particulièrement frappante. En août, 14'678 jeunes et jeunes adultes étaient enregistrés comme chômeurs – 19,4 pour cent de plus qu'en juillet. Une partie de cette augmentation est saisonnière, car de nombreux jeunes cherchent un premier emploi après la fin de leurs études ou de leur apprentissage. Par rapport à l'année précédente, cette augmentation reste néanmoins un signal d'alerte.
Le franc fort reste à double tranchant
L'économie orientée vers l'exportation bénéficie d'institutions stables, d'une main-d'œuvre bien formée et de produits spécialisés. Le franc fort protège les ménages d'une partie de l'inflation importée, mais il complique la vente de machines, d'instruments de précision ou d'offres touristiques à l'étranger.
À cela s'ajoutent des marchés étrangers faibles et des risques géopolitiques. Dans sa prévision estivale pour 2026, le KOF prévoyait une croissance de seulement 0,8 pour cent. Le choc pétrolier et une conjoncture mondiale incertaine pourraient freiner les investissements et la consommation. Les prévisions ne sont pas des certitudes, mais elles montrent que le solide deuxième trimestre n'élimine pas les risques.
Pour la Banque nationale suisse, un difficile conflit d'objectifs apparaît. Des prix de l'énergie plus élevés alimentent l'inflation, tandis qu'une conjoncture plus faible plaiderait plutôt pour une politique monétaire souple. Des baisses de taux d'intérêt trop importantes pourraient accroître la pression sur les prix; des taux d'intérêt trop élevés pèseraient sur le franc, le secteur de la construction et les investissements.
Ce que cela signifie pour les salariés
Pour les salariés, la situation sectorielle est plus importante que le chiffre national du PIB. Dans la pharma, la santé, l'informatique ou les services spécialisés, la demande peut être robuste, tandis que les entreprises industrielles cycliques embauchent avec plus de prudence. La formation continue et les compétences transférables gagnent en importance.
Ceux qui recherchent un apprentissage ou un premier emploi devraient prendre au sérieux l'augmentation du chômage des jeunes, mais ne pas l'interpréter comme la preuve d'un marché du travail fermé. Des postes sont disponibles. Les transitions sont cruciales: l'orientation professionnelle, les offres de transition et un placement rapide peuvent empêcher qu'une brève phase de recherche ne se transforme en un chômage prolongé.
Pour les ménages, ce qui compte finalement, c'est le revenu disponible réel. Une forte croissance du PIB améliore la base pour les salaires et les recettes fiscales. Cependant, cela ne se fait sentir que lorsque les augmentations de salaire dépassent les coûts du loyer, de l'assurance maladie, de l'énergie et des denrées alimentaires.
Un tableau robuste, mais avec des fissures
L'économie suisse part d'une position de force. L'emploi progresse, l'industrie est compétitive dans des niches importantes, et la demande intérieure contribue. Cependant, l'augmentation du chômage et la dépendance vis-à-vis de certains secteurs d'exportation montrent que le tableau n'est pas parfait.
Politiquement, il serait erroné de déduire un essor durable d'un bon trimestre. Il serait tout aussi erroné de proclamer une récession en raison de chiffres de chômage plus élevés. Des réponses ciblées sont nécessaires: de meilleures transitions pour les jeunes, une formation continue pour les employés en mutation structurelle et des conditions-cadres fiables pour les investissements.
Le message crucial est le suivant: la croissance est présente, mais elle est inégalement répartie et reste sujette à des perturbations. Pour Monsieur et Madame Tout-le-monde, la situation économique ne se décide pas en un seul pourcentage, mais sur le lieu de travail et dans le budget des ménages.
Sources
- Secrétariat d'État à l'économie: Produit intérieur brut, 2e trimestre 2026 – https://www.seco.admin.ch/de/bruttoinlandprodukt
- SECO: Situation sur le marché du travail en août 2026 – https://www.seco.admin.ch/de/newnsb/OfSdV0mM5gUa
- SECO: Statistiques de l'emploi, 2e trimestre 2026 – https://www.seco.admin.ch/de/newnsb/3iJDgJ638lidRZ0ahW4Vp
- KOF EPF Zurich: Prévisions conjoncturelles Été 2026 – kof.ethz.ch/en/news-and-events/media/press-releases/2026/06…
Mise à jour: 9 septembre 2026.
