Hormus und Saudi-Pipeline unter Druck: Was der Öl-Schock die Schweiz kostet

Für den Ölmarkt ist es ein Szenario, das bisher vor allem in Krisenübungen vorkam: Der Verkehr durch die Strasse von Hormus ist stark eingeschränkt, und nun steht auch Saudi-Arabiens wichtigste Ausweichroute still. Nach einem Drohnenangriff schloss Riad die rund 1200 Kilometer lange Ost-West-Pipeline vorsorglich. Sie verbindet die Fördergebiete am Persischen Golf mit dem Roten Meer und transportierte zuletzt laut Reuters vier bis fünf Millionen Fass pro Tag.

Damit geraten zwei Engpässe gleichzeitig unter Druck. Der Ölpreis stieg über 100 Dollar pro Fass. Das ist zunächst eine globale Risikoprämie, keine genaue Prognose für die nächste Schweizer Tankquittung. Doch die Kombination trifft ein Land, das praktisch alle fossilen Energieträger importiert.

Die Umgehungsroute wird selbst zum Nadelöhr

Die saudische Pipeline war gerade dafür gebaut worden, Hormus zu umgehen. Ihre vorläufige Schliessung macht sichtbar, wie begrenzt die Alternativen sind. Zusätzlich verschärfen Angriffe der Huthi im Roten Meer das Risiko an der zweiten Route. Die Internationale Energieagentur bezeichnet die laufenden Ausfälle im Nahen Osten als die grösste Ölversorgungsstörung ihrer Geschichte. Zugleich erwartet sie für 2026 einen Rückgang der weltweiten Ölnachfrage. Der Preissprung ist deshalb weniger Ausdruck eines Nachfragebooms als einer abrupt knapper gewordenen, unsicheren Versorgung.

Wie lange die Pipeline ausfällt und wie viel Rohöl tatsächlich nicht auf den Markt gelangt, ist noch offen. Auch beim jüngsten Angriff auf ein iranisches Frachtschiff nahe Hormus bleibt die Urheberschaft ungeklärt. Diese Unsicherheit ist selbst preistreibend: Händler bezahlen für das Risiko, bevor der effektive Ausfall vollständig messbar ist.

Warum Benzin nicht eins zu eins dem Rohöl folgt

An der Schweizer Zapfsäule setzt sich der Preis aus Rohöl, Raffination, Transport, Handel und Abgaben zusammen. Die Mineralölsteuer beträgt nach Angaben des Bundes 76,82 Rappen pro Liter Benzin und 79,57 Rappen pro Liter Diesel. Diese Beträge steigen nicht mit dem Weltmarktpreis. Bei einem Rohölschock wächst deshalb nur ein Teil der Rechnung. Hinzu kommt der Wechselkurs: Erdöl wird in Dollar gehandelt; ein stärkerer Franken kann einen Teil des Anstiegs abfedern, ein schwächerer verstärkt ihn.

Der Preisüberwacher weist zudem auf den intensiven Wettbewerb zwischen mehr als 3000 Tankstellen hin. Dennoch können Raffinerie- und Transportengpässe die Weitergabe beschleunigen. Diesel reagiert oft stärker, wenn auch Destillate knapp werden. Heizöl ist besonders empfindlich, weil die Mineralölsteuer hier nur 0,3 Rappen pro Liter beträgt; dafür fällt die CO₂-Abgabe von 120 Franken je Tonne an. Der volatile Warenpreis macht einen grösseren Anteil des Endpreises aus als bei Benzin.