SNB-Daten: Was sie für die Zinsen bedeuten
Leitzins bei null Prozent: Sichtguthaben erscheinen wöchentlich, Devisenreserven monatlich.
Was sagen die Daten der Schweizerischen Nationalbank (SNB) über die Geldpolitik aus? Die Sichtguthaben der Banken werden regelmässig veröffentlicht, die Devisenreserven hingegen monatlich. Aus einer einzelnen Veränderung lässt sich nicht zuverlässig ablesen, ob die SNB am Devisenmarkt interveniert hat.
Leitzins bei null Prozent
Am 24. September 2026 beliess die SNB den Leitzins bei 0 Prozent. Sie erklärte, bei Bedarf am Devisenmarkt aktiv zu sein. Der Zinsabschlag von 0,25 Prozentpunkten auf bestimmten Sichtguthaben ist nicht der Leitzins. Die geldpolitische Lagebeurteilung der SNB erläutert den Entscheid.
Welche Zahlen erscheinen wann?
Wöchentlich publizierte Daten zu Sichtguthaben geben Hinweise auf die Liquidität im Bankensystem. Ihr Anstieg oder Rückgang kann jedoch verschiedene Ursachen haben, darunter geldpolitische Geschäfte und Veränderungen der Nachfrage nach Liquidität. Sie belegen für sich allein keinen Devisenkauf.
Die Bilanzpositionen mit dem Stand der Devisenreserven erscheinen nach Angaben der SNB monatlich am Ende des Folgemonats. Wechselkurse und Wertveränderungen beeinflussen diese Bestände ebenfalls. Deshalb beweist auch ein Anstieg der Reserven für sich genommen keine Intervention. Die SNB erläutert den Publikationsrhythmus der Reserven in ihren Fragen und Antworten.
Was bedeutet das für Hypotheken und den Franken?
Der Leitzins beeinflusst die kurzfristigen Geldmarktzinsen. Für Hypotheken zählen zusätzlich Laufzeit, Refinanzierungskosten und die Angebote der Banken. Wer aus einer einzelnen Wochenzahl einen bevorstehenden Zinsentscheid ableitet, geht über die Aussagekraft dieser Statistik hinaus.
Korrektur vom 25. September 2026: Frühere Fassungen nannten 0,25 Prozent als aktuellen Leitzins und beschrieben Devisenreserven fälschlich als wöchentlich veröffentlichte Daten. Wir haben die Darstellung anhand der SNB-Angaben neu gefasst.
